«Управление и Оптимизация Производственного Предприятия»

Е.Г. Непомнящий
Экономическая оценка инвестиций
Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 292 С.

Учебное пособие соответствует требованиям Государственных образовательных стандартов к дисциплине «Экономическая оценка инвестиций», изучаемой студентами специальности 080502. Содержит описание теоретических и практических подходов к разработке и отбору инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики. Пособие может быть использовано специалистами предприятий, банков, инвестиционных фондов, занимающихся инвестиционной деятельностью.

Данная электронная книга является электронной версией печатного издания:
Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 292 С.

Рецензенты:
- кафедра менеджмента Таганрогского государственного радиотехнического университета;
- декан экономического факультета Таганрогского института экономики и управления, профессор, доктор экономических наук Олейникова И. Н.

© Таганрогский государственный радиотехнический университет, 2005
© Непомнящий Е.Г., 2005

1. ПРЕДМЕТ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ
1.1. Предмет дисциплины
1.2. Задачи дисциплины
1.3. Связь дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» с другими дисциплинами учебного плана

2. БИЗНЕС КАК СИСТЕМА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ МЕЖДУ ФИНАНСОВОЙ, ХОЗЯЙСТВЕННОЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
2.1. Сфера принятия решений управляющими на предприятии
2.2. Структура бизнеса как системы
2.3. Использование рычагов при выполнении инвестиционного проекта
2.3.1. Операционный рычаг
2.3.2. Финансовый рычаг
Резюме главы 2
Вопросы и задания для обсуждения главы 2

3. ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
3.1. Инвестиции
3.1.1. Основные типы инвестиций
3.1.2. Классификация инвестиций в реальные активы
3.1.3. Роль инвестиций в увеличении рыночной стоимости предприятия
3.2. Денежные поступления
3.3. Экономический срок жизни инвестиций (economic life)
3.4. Ликвидационная стоимость
Резюме главы 3
Вопросы и задания для обсуждения главы 3

4. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ПОДГОТОВКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
4.1. Инвестиционные проекты (ИП). Определение и классификация
4.2. Принципы формирования и подготовки инвестиционных проектов
4.2.1. Этапы и стадии подготовки инвестиционной документации
4.2.2. Поиск инвестиционных возможностей
4.2.3. Предварительная подготовка инвестиционного проекта
4.2.4. Окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости
Резюме главы 4
Вопросы и задания для обсуждения главы 4

5. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ
5.1. Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов
5.1.1. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов
5.1.2. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
5.1.3. Этапы оценки эффективности инвестиционных проектов
5.1.4. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки
5.1.5. Схема финансирования. Финансовая реализуемость инвестиционных проектов
5.2. Методы оценки инвестиций
5.2.1. Общие положения по экономической оценке инвестиционных проектов
Резюме главы 5
Вопросы и задания для обсуждения главы 5

6. ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И МЕТОДЫ ИХ ОЦЕНКИ
6.1. Классификация показателей эффективности ИП
6.2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования
6.2.1. Простые методы оценки инвестиций
6.2.2. Чистые денежные поступления
6.2.3. Индекс доходности инвестиций
6.2.4. Максимальный денежный отток
6.3. Показатели эффективности инвестиционных проектов, определяемые на основании использования концепции дисконтирования
6.3.1. Чистая текущая стоимость
6.3.2. Индекс доходности дисконтированных инвестиций
6.3.3. Внутренняя норма доходности
6.3.4. Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования
6.3.5. Максимальный денежный отток с учетом дисконтирования (потребность в финансировании с учетом дисконта, ДПФ)
Резюме главы 6
Вопросы и задания для обсуждения главы 6

7. УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
7.1. Общие положения
7.2. Показатели, описывающие инфляцию
7.3. Учет влияния инфляции. Дефлирование
7.3.1. Влияние инфляции на эффективность проекта в целом
7.3.2. Учет влияния инфляции на реализуемость проекта и эффективность собственного капитала
7.4. Виды влияния инфляции. Рекомендации по прогнозу инфляции
Резюме главы 7
Вопросы и задания для обсуждения главы 7

8. УЧЕТ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ И РИСКА ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
8.1. Общие положения
8.2. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом
8.3. Укрупненная оценка устойчивости проекта с точки зрения его участников
8.4. Расчет границ безубыточности
8.5. Метод вариации параметров. Предельные значения параметров
8.6. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности
8.6.1. Вероятностная неопределенность
8.6.2. Интервальная неопределенность
Резюме главы 8
Вопросы и задания для обсуждения главы 8

9. НЕКОТОРЫЕ ОСОБЕННОСТИ УЧЕТА ФАКТОРА ВРЕМЕНИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
9.1. Различные аспекты фактора времени
9.2. Учет лагов доходов и расходов
Резюме главы 9
Вопросы и задания для обсуждения главы 9

10. ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ ВЫПОЛНЕНИЯ БИЗНЕС-ПЛАНОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И СОДЕРЖАНИЕ РАЗДЕЛОВ
10.1. Общие исходные данные и условия. Идея проекта
10.2. Оценка рынков и мощность предприятия
10.2.1. Сбор и анализ маркетинговой информации
10.2.2. Определение целевых рынков
10.2.3. Комплекс маркетинга
10.2.4. Планирование производства и продаж
10.2.5. Итог раздела
10.3. Капиталовложения в основные средства и нематериальные активы (основные фонды) предприятия, другие (некапитализируемые) работы и затраты
10.4. Местоположение организации, стоимость земельного участка
10.5. Прямые материальные затраты на производство продукции
10.6. Организационная структура управления предприятием, численность персонала и затраты на оплату труда
10.6.1. Организационная структура управления предприятием
10.6.2. Структура персонала предприятия, определение численности персонала
10.6.3. Затраты на оплату труда
10.7. Накладные (косвенные) расходы
10.8. Планирование сроков осуществления проекта
10.8.1. Горизонт расчета (расчетный период) и его разбиение на шаги
10.8.2. Этапы и работы по реализации проекта
10.8.3. График реализации проекта
Резюме главы 10
Вопросы и задания для обсуждения главы 10

11. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ПРОЕКТА
11.1. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом
11.1.1. Издержки производства и реализации продукции (услуг)
11.1.2. Определение потребности в оборотных средствах (оборотном капитале)
11.1.3. Общие капиталовложения (инвестиции)
11.1.4. Отчет о прибылях и убытках
11.1.5. Денежные потоки и показатели эффективности
11.1.6. Оценка устойчивости проекта
11.1.7. Финансовый профиль проекта
11.2. Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров
11.2.1. Общие положения
11.2.2. Оценка финансовой реализуемости проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте
11.2.3. Оценка эффективности проекта для акционеров
Резюме главы 11
Вопросы и задания для обсуждения главы 11

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1. Будущая стоимость 1 рубля при различных сроках инвестирования ставках доходности
Приложение 2. Будущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль при различных сроках накопления и ставках доходности
Приложение 3. Текущая стоимость 1 рубля (коэффициентов дисконтирования), полученная спустя различное число периодов и при различных уровнях доходности инвестирования
Приложение 4. Текущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль
Приложение 5. Рекомендации по составлению разделов бизнес-плана
Приложение 6. Информационное обеспечение расчета денежных потоков