Е.Г. Непомнящий       
Организация и регулирование внешнеэкономической деятельности       
Курс лекций. – Таганрог: изд-во ТИУиЭ, 2007. –176 с.

Тема 15. Международные расчеты и совершенствование валютно-финансовых отношений во внешнеэкономической деятельности
    

15.6. Пути совершенствования валютно финансовых отношений во внешнеэкономической деятельности

Под валютно-финансовыми отношениями во внешнеэкономической деятельности следует понимать систему взаимодействий курсов валют и ссудных капиталов разных стран при осуществлении внешнеторговых операций.

Централизованное управление валютными ресурсами, сумевшее ранее защитить экономику страны от нежелательного воздействия колебаний цен, создало такие отрицательные тенденции: снижение заинтересованности предприятий в развитии экспорта, ухудшение его товарной структуры.

Для устранения этих тенденций завершен переход к расчетам в свободно конвертируемой валюте со странами Восточной Европы. Необходимо также регулярно устанавливать реальный курс валюты России к иностранным валютам, создать валютный рынок и достигнуть обратимости (конвертируемости) рубля.

Важным направлением совершенствования валютно-финансовых отношений российских предприятий, организаций во внешнеэкономической деятельности является умелое и рациональное использование кредитов, предоставляемых зарубежными партнерами через мировой рынок ссудных капиталов.

Мировой рынок ссудных капиталов выступает как совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран.

Переход огромных масс денежных средств в ссудный капитал и их перераспределение между странами через рыночный механизм ускоряют структурные сдвиги в мировой экономике.

В зависимости от экономического содержания операций на мировом рынке ссудных капиталов его можно разделить на два основных сектора: мировой денежный рынок и мировой рынок капиталов.

Мировой денежный рынок определяет спрос и предложение ссудного капитала, функционирующего в качестве международного платежного средства. Аккумулируемые на нем денежные средства (обычно в виде депозитов) и предоставляемые ссуды носят кратковременный характер и предназначены главным образом для обслуживания сферы обращения.

Во втором секторе ссудный капитал выступает не как деньги, а как самовозрастающая стоимость. Заимствования осуществляются здесь на длительное время и в основном используются для капиталовложений.

Международный кредит – это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредиторами одной страны заемщикам из другой страны на условиях срочности и уплаты процентов.

В более широком плане данное понятие включает и заграничные портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные облигации, акции зарубежных предприятий, другие ценные бумаги с целью получения дохода.

По целевому назначению международные кредиты делятся на связанные и финансовые. Связанные кредиты имеют строго целевой характер, закрепленный в кредитном соглашении. Например, коммерческие кредиты – для закупки определенных товаров и оплаты услуг, или инвестиционные кредиты – для строительства конкретных объектов.

Финансовые кредиты, как правило, не имеют строго целевого назначения и используются по усмотрению заемщика.

По форме предоставления кредиты бывают товарные и валютные. В товарной форме выступают в основном коммерческие (фирменные) кредиты, а в денежной – финансовые в любой валюте.

По срокам международные кредиты делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5–7 лет) и долгосрочные {свыше 5–7 лет). Краткосрочный кредит применяется во внешней торговле и международном обмене услугами. Экспорт машин и оборудования финансируется с помощью среднесрочного кредита. Долгосрочный кредит применяется для финансирования производственной сферы и инфраструктуры.

Разновидностью международного кредита является эмиссия облигаций, акций и других ценных бумаг на международном рынке капиталов. При этом банки выступают как посредники между заемщиками и инвесторами.

За последние 15 лет в мире роль облигационных займов выросла. Условия займов бывают различными. Практикуется и фиксированная процентная ставка на весь срок займа, и регулярно пересматриваемая в соответствии с конъюнктурой рынка. Однако обязательно предусматривается минимальный уровень, ниже которого процентная ставка не опускается.

Займы выпускаются обычно на срок от 3 до 15 лет, но для первоклассных заемщиков они бывают бессрочными. Могут использоваться и конвертируемые облигации, т. е. такие, которые можно обменять на акции компании-должника. Есть облигации с варрантом – отдельным документом, позволяющим владельцу выкупать акции в течение указанного срока по фиксированному курсу. Представляют интерес облигации с золотым варрантом, позволяющим владельцу купить золото по твердой цене,

В настоящее время получили распространение евроноты – краткосрочные и среднесрочные обязательства с плавающей процентной ставкой. Имеются еврокоммерческие бумаги – обязательства частных компаний, выпускаемые на 3–6 месяцев с небольшим объемом оплаты к соответствующей базовой ставке международного денежного рынка.

Распространенным видом финансового кредита являются синдицированные еврокредиты, формирующиеся за счет ресурсов европейского рынка. Эти кредиты выдаются крупными коммерческими банками сроком на 5–10 лет. По ним обычно процентная ставка не устанавливается на весь срок, а пересматривается через 3–6 месяцев. Синдицированные кредиты и облигации с фиксированной процентной ставкой в структуре международного рынка капиталов занимают более 60%. В настоящее время регулярно осуществляется продажа ценных бумаг Российской Федерации за рубежом.

Предыдущая страница | Оглавление | Следующая страница