|
Факторы
|
Развитые рынки акций
|
Формирующиеся рынки акций
|
|
Высоколиквидные и ликвидные акции
|
Низколиквидные и неликвидные акции
|
|
ФАКТОРЫ МАКРОУРОВНЯ:
| | | |
|
I
|
Страновые факторы:
| | | |
|
1.
|
Политические
| | | |
|
1.1
|
Приход к власти новой политической силы
|
+
|
+-Н-++
|
+++++
|
|
1.2
|
Уровень милитаризации и военная обстановка с другими государствами и внутри страны
|
+++++
|
+++++
|
+++++
|
|
1.3
|
Политические заявления и послания президента страны и членов кабинета министров
|
+++
|
++
|
+
|
|
1.4
|
Вмешательство государства в деятельность частных компаний
|
+++
|
++++
|
+++
|
|
1 5
|
Членство в международных организациях
| |
+
| |
|
1.6
|
Выборы, непредвиденная смерть и серьезное ухудшение состояния здоровья высших руководителей государства
| |
++
|
+
|
|
1.7
|
Изменение геополитического положения страны
|
++
|
++++
|
+++
|
|
2.
|
Экономические
| | | |
|
2.1
|
Изменение ВВП
| | | |
|
2.2
|
Изменение торгового баланса
| |
++
|
+
|
|
2.3
|
Состояние федерального бюджета: структура и его исполнение
| |
++
|
+
|
|
2.4
|
Изменение налогового бремени
|
++
| | |
|
2.5
|
Инвестиции (внутренние и внешние): изменение объема, соотношения с ВВП. структуры
|
++
|
+++++
|
+++++
|
|
2.6
|
Изменение промышленных запасов природных ресурсов
|
+++++
|
+
| |
|
2.7
|
Изменение цен на энергоресурсы, топливо, металлы (стратегическое сырье)
|
+++++
|
+++
|
+
|
|
2.8
|
Изменение денежно-кредитного и валютного рынка страны: уровня монетизации, объема выданных кредитов, курса национальной валюты, уровня инфляции
|
++
|
+++++
|
+++++
|
|
2.9
|
Измчение индексов цен на потребительские и промышленные товары
|
++
| | |
|
2.10
|
Изменение золото-валютных резервов страны
| | | |
|
2.11
|
Изменение задолженности страны: соотношения внешней и внутренней задолженности к ВВП страны (дебиторской и кредиторской), структуры задолженности: графика погашения задолженности
|
+
|
+++++
|
+++++
|
|
Установление привилегий для национальных компаний
|
+
|
+++
|
+++
|
|
3.
|
Правовые
| | | |
|
3.1
|
Усиление/ослабление влияния контрольно-ревизионных и надзорных органов
| | | |
|
3.2
|
Угроза национализации и экспроприации
|
+++++
|
+++++
|
+++++
|
|
3.3
|
Изменение прозрачности законодательства
|
+++
| | |
|
3.4
|
Соблюдение/нарушение законных прав и интересов акционеров-инвесторов, права собственности, свободы слова и действий
|
+++++
| | |
|
3.5
|
Соответствие системы бухгалтерского учета международным стандартам
| | | |
|
3.6
|
Усиление/ослабление влияния организованной преступности
| | | |
|
4
|
Технические и технологические (инфраструктурные)
| | | |
|
4.1
|
Достаточность коммерческих банков, аудиторских, страховых, консалтинговых компаний, бирж
| | | |
|
4.2
|
Прозрачность рынка и равнодоступность информации макроуровня всем его участникам
|
+++++
| | |
|
5.
|
Социо-культурные и морально-этические
| | | |
|
5.1
|
Изменение демографической ситуации в стране: общей численности населения и доли трудоспособного населения
|
++
| | |
|
5.2
|
Изменение уровня жизни (благосостояния) населения
|
++
| | |
|
5.3
|
Религиозное воспитание и уклад
| |
++
|
++
|
|
II
|
Отраслевые:
| | | |
|
1.
|
Изменение конкурентной среды в отрасли
|
+++
|
+
|
+++
|
|
2-
|
Изменение доли отрасли в ВВП страны
|
+++
| | |
|
3.
|
Капиталоемкость отрасли и ее потребность в инвестициях
|
+++
| | |
|
4.
|
Ориентация отрасли на средства производства или предметы потребления
| |
+++
|
+++
|
|
5.
|
Изменение обеспеченности отрасли ресурсами; производственными трудовыми и др.
|
+
|
++++
|
+++
|
|
6.
|
Поддержка отрасли со стороны государства: выделение госфинансирования, регулирование цен на продукцию
|
++
|
++++
|
++++
|
|
7.
|
Сезонные колебания
|
+++
| | |
|
8.
|
Насыщенность отрасли «живыми» деньгами
| |
+++
|
++++
|
|
ФАКТОРЫ МИКРОУРОВНЯ:
| | | |
|
I
|
Экономическое состояние и перспективы развития бизнеса компании
| | | |
|
1.
|
Финансово-экономическое состояние бизнеса
| | | |
|
1.1
|
Изменение доходов компании
|
+++++
|
+
| |
|
1.2
|
Изменение текущих расходов и инвестиционных вложений
|
+++++
| | |
|
1.3
|
Изменение величины, структуры и вероятности погашения обязательств компании и обязательств перед компанией
|
+++++
|
+
| |
|
1.4
|
Изменение налоговой нагрузки на бизнес компании
|
+++
| | |
|
1.5
|
Изменение величины и структуры совокупного денежного потока (кэш-фло) и потока прибыли компании
|
+++++
|
+
| |
|
2
|
Производственный потенциал
| | | |
|
2.1
|
Наличие и срок действие лицензий на осуществление основной деятельности
|
+
|
+++++
|
+++++
|
|
2.2
|
Обеспеченность сырьем для основной производственной деятельности
|
+
|
+++++
|
+++++
|
|
2.3
|
Основные и вспомогательные производственные фонды; достаточность, состояние, загрузочная мощность
|
+++
| | |
|
2.4
|
Возможность расширения основной производственной деятельности, обновления фондов
|
+++
| | |
|
3.
|
Конкурентная среда
| | | |
|
3.1
|
Изменение доли рынка, занимаемой компанией
|
++++
| | |
|
3.2
|
Конкурентные преимущества компании и рыночные перспективы ее деятельности
|
++++
| | |
|
4.
|
Корпоративная структура
| | | |
|
4.1
|
Основные акционеры и принадлежащая им доля
| |
++
|
++
|
|
4.2
|
Долгосрочные финансовые вложения (в дочерние и зависимые компании), доли участия, вклады в УК, приобретенные активы: эффективность вложений, их ликвидность
|
+ (-+
|
+
| |
|
4.3
|
Участие в других компаниях: ФПГ. холдингах
| |
+
|
+
|
|
5.
|
Организационная структура
| | | |
|
5.1
|
Изменение структуры управления (иерархии подчинения и должностной ответственности внутренних подразделений и сотрудников компании)
|
+++
| | |
|
5.2
|
Изменения в менеджменте компании
|
+++
| | |
|
5.3
|
Изменения системы документооборота, охватывающей бухгалтерский, налоговый, управленческий и финансовые учеты
|
+++
| | |
|
5.4
|
Изменения в информационной базе данных финансово-хозяйственной и производственной деятельности компании
|
+++
| | |
|
II
|
Характеристики акций/пакетов акций
| | | |
|
1.
|
Изменения в распределении акционерного капитала компании: распыление среди множества акционеров или сконцентрирован в собственности ограниченного числа акционеров
| |
+++
|
+++
|
|
2.
|
Размер пакета оцениваемых акций и его контрольность - правовая способность акционеров и их групп управлять финансово-хозяйственной деятельностью компании
|
++
|
+++
|
++++
|
|
3.
|
Наличие в учредительных документах компании дополнительных положений или ограничений законных прав акционеров
|
+++
| | |
|
4.
|
Заявления органов управления компании: о результатах деятельности по итогам отчетного года; о капитализации прибыли и невыплате дивидендов; о проведении допэмиссии (разводнении) акционерного капитала: о слияниях/ поглощениях; о привлечении крупных кредитов и займов: о консолидации акций: о выкупе компанией части акций и уменьшении УК.
|
+++
|
++
|
++
|