Ю.Е. Кривонос
Рынок ценных бумаг
Конспект лекций. Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2007.  

4. Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего и внешнего долга. Эмитентами выступают федеральный орган исполнительной власти, орган исполнительной власти субъекта РФ и исполнительный орган местного самоуправления, инвесторами - юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты.

Целью выпуска государственных ценных бумаг является покрытие дефицита государственного бюджета, регулирование денежного обращения страны, финансирование государственных целевых программ, реструктуризация внутреннего и внешнего долга РФ.

Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется в соответствии с Федеральным законом.

Каждому выпуску государственных ценных бумаг присваивается регистрационный код.

Государственные ценные бумаги различают:

- по характеру обращения - рыночные и нерыночные (ОГНЗ)

- по срокам погашения - краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;

- по видам эмитентов - ценные бумаги центрального правительства, государственных учреждений, ценные бумаги, которым придан статус государственных (облигации РАО, ВСМ);

- по видам доходов - процентные, дисконтные, индексируемые (номинальная стоимость возрастает на темп инфляции), выигрышные, комбинированные;

- по формам существования - бумажные и безбумажные;

- по видам инвесторов - государственные ценные бумаги для российских инвесторов, еврооблигации;

Основные виды государственных ценных бумаг:

Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)

Выпускались по постановлению Правительства РФ. Срок обращения 3,6 и 12 месяцев. Облигации считались именными. Форма выпуска - бумажная.

Рынки ГКО бывают первичные (аукцион) и вторичные (фондовая биржа).

Облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ).

Облигации - предъявительские. Форма выпуска - бумажная. Доход - купонный, выплачивается один раз в году в размере 3% годовых. Облигации относятся к валютным ценностям РФ.

Имеются биржевой (ММВБ) и внебиржевой рынки этих облигаций.

Облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗПК).

Цель выпуска - изменение структуры государственного внутреннего долга за счет перехода от краткосрочных к среднесрочным облигациям.

Облигации выпускались на два года, погашались по номинальной стоимости.

Облигации - именные. Купонный доход выплачивался один раз в полгода в процентах от номинальной стоимости. Размер процента определялся по доходности ГКО.

Генеральный агент по обслуживанию выпусков - Банк России.

Облигации Федерального займа с постоянным купоном (ОФЗПД).

Срок - 3 года. Облигации - именные.

Купонный доход - 20% в год. Генеральный агент - Банк России.

Цель выпуска - покрытие расходов по компенсации сбережений граждан в Сбербанке России.

Это нерыночные ценные бумаги.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Форма выпуск - документарная. Облигации - предъявительские. Срок погашения - два года.

Погашение - по номинальной стоимости. Купонный доход исчисляется раз в полгода в процентах к номинальной стоимости и по размеру равен купону ОФЗ-ПК плюс премия.

Облигации государственного республиканского внутреннего займа РСФСР 1991 г.

Срок - 30 лет. Доход выплачивается в виде плавающей процентной ставки один раз в год в безналичном порядке.

Облигации Российского внутреннего выигрышного займа 1992 года.

Это 15%-ный займ. Срок - 10 лет. Облигации предъявительские. Намечено провести 10 тиражей выигрышей, за 10 лет должны выиграть 32% облигаций.

Облигации золотого федерального займа (ОФЗ-9999).

Срок обращения -3 года. Доход = ставка "либор"+1% выплачивался один раз в год (около 7% в год). Погашение - в безналичной форме в рублях или золотом 99,99%-ной чистоты. Для физических лиц погашение только в рублях.

Облигации государственных нерыночных займов (ОГНЗ).

Инвесторы - юридические лица: пенсионные и страховые компании, Сбербанк, фонды занятости и другие внебюджетные фонды, резиденты и нерезиденты.

Форма выпуска - бездокументарная. Доход - 10% годовых. Доход выплачивается одновременно с погашением ОГНЗ. Выпускаются на срок от одного до десяти лет.

Государственные жилищные сертификаты.

Это вид облигации с индексированной номинальной стоимостью. Его владелец имеет право на получение квартиры или индексированной номинальной стоимости. Номинал - не менее 0,1 м2 в денежном эквиваленте. Это именные ценные бумаги с обязательными реквизитами.

Векселя Министерства финансов РФ.

Цель выпуска - оформление долгов Министерства финансов ряду региональных банков.

Предыдущая страница | Оглавление | Следующая страница