«Управление и Оптимизация Производственного Предприятия»
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Модернизация экономики на основе технологических инноваций СПб: АНО ИПЭВ, 2008. - 606 с. Глава 5. Инвестиционная политика газотранспортной компании по модернизации и технологическому обновлению производства 5.4. Внутренне планирование инвестиционной деятельности по техническому перевооружению и технологическому переоснащению объектов газотранспортной системыПроведенные В.Б. Перевязкиным[426] исследования текущего состояния объектов имущественного комплекса газотранспортной системы ООО «Газпром трансгаз Югорск» показали, что объем финансирования в воспроизводство газотранспортной компании наиболее целесообразно представить как процесс, имеющий определенную продолжительность и включающий процедуры привлечения, внутреннего оборота, перераспределения и размещения финансовых ресурсов. В сложившихся условиях необходимость модернизации и технологического обновления основных производственных фондов компании связана с ростом объемов добычи природного газа и планами ремонтов. В связи с этим возникает необходимость расчета объемов финансовых средств организации как собственных, так и привлеченных на перспективу. Структура финансовых средств, направляемых на модернизацию и технологического обновления газотранспортной компании, представлена на рисунке 5.13. Объем финансирования модернизации и технологического обновления объектов основных фондов компании газа может быть представлен в виде имеющего определенную продолжительность процесса, включающего процедуры привлечения, внутреннего оборота и перераспределения, а также размещения финансовых ресурсов (денежных средств). В связи с ростом объемов добычи природного газа и планов ремонтов возникает острая необходимость расчета объемов финансирования на модернизацию и технологическое обновление основных фондов.
Рисунок 5.13. Структура финансовых средств, направленных на модернизацию и технологическое обновление газотранспортной компании. Как известно привлечение финансовых ресурсов — деятельность организации, направленная на получение денежных средств, необходимых для модернизации и технологического обновления основных фондов. В рамках организации эта задача усложняется наличием в ее организационной структуре различных типов хозяйствующих субъектов. Несмотря на многовариантность, привлечение финансовых ресурсов в конечном итоге сводится к четырем способам, каждый из которых имеет свои известные особенности. Внутренний оборот и перераспределение финансовых ресурсов – управление финансовыми ресурсами путем изменения их пропорций и структуры для наиболее полного и эффективного использования в рамках организации всех имеющихся средств. Основной целью внутреннего оборота является перераспределение полученных финансовых ресурсов в соответствии с планом модернизации и технологического обновления. Размещение финансовых ресурсов – деятельность организации по финансированию различных объектов имущественного комплекса с использованием наиболее эффективных инвестиционных инструментов. К наиболее распространенным инструментам относятся кредитование и инвестирование. Отличия между ними в том, что срок и доход инвестирования заранее не определен, а кредитование основано на принципах срочности, возвратности, платности и доходности. При использовании двух указанных инструментов топ-менеджмент рассчитывает на получение определенного дохода. Однако может использоваться и безвозмездное финансирование, являющееся способом пополнения гудвила организации.[427] Финансовый поток организации, осуществляющей модернизацию и технологическое обновление основных фондов, представляет собой набор как минимум трех взаимозависимых составляющих: привлечения, внутреннего оборота и размещения ресурсов. Их взаимная зависимость проявляется в том, что каждая составляющая является необходимым условием следующего этапа и достаточным условием предыдущего. При этом основой управления финансовым потоком является финансовая стратегия организации, управляющей имущественным комплексом. При планировании финансовой деятельности и при разработке финансовой стратегии сначала определяются потребности в инвестиционных ресурсах, затем определяются потребности в ресурсах на осуществление внутреннего оборота, и, наконец, осуществляется планирование кредитной деятельности. Оптимизация инвестиционного портфеля организации является одним из наиболее важных условий обеспечения эффективности ее функционирования. Внутренний оборот и перераспределение финансовых ресурсов — это управление финансовыми ресурсами с помощью изменения их пропорций и структуры для более эффективного использования всех имеющихся средств. Основная цель внутреннего оборота заключается в перераспределении полученных финансовых ресурсов в соответствии с утвержденным планом модернизации и технологического обновления. Главным источником финансирования капиталообразующих инвестиций сегодня являются собственные средства организаций: амортизация и прибыль[428]. От амортизационной и налоговой политики государства напрямую зависит активизация инвестиционной сферы. Неоднократные переоценки основных фондов и индексации амортизационных отчислений не приводят к повышению роли амортизации в финансировании воспроизводственного процесса в экономике. На воспроизводственные нужды стала использоваться меньшая часть амортизационных отчислений — 35-40 %, а по отдельным отраслям лишь 5-10 %. Многими убыточными и малорентабельными организациями они вообще не используются по прямому назначению. Амортизация становится во многих случаях источником перераспределения доходов предприятий, инструментом ухода от налогообложения. При завышенной стоимости основных фондов образуются огромные переходящие остатки амортизации, в 2-3 раза превышающие нормальные годовые амортизационные отчисления. Начисленная завышенная амортизация уходит на финансовый рынок, где «длинные» воспроизводственные деньги обращаются в «короткие». Инновационные подходы особенно актуальны в решении проблемы адресного использования амортизационных отчислений. Необходимо введение специального режима аккумулирования, хранения и расходования амортизации. Амортизационные отчисления однотипных предприятий или регионального куста предприятия могли бы объединяться в отраслевые либо муниципальные амортизационные пулы акционерного характера. Их участники устанавливали бы очередность и объемы финансирования реконструкции, расширения, нового строительства предприятий. Концентрация ресурсов в амортизационном пуле позволит проводить эти работы на современном техническом уровне, намечать в рамках индикативного плана рациональную последовательность отбора объектов для реконструкции и расширения, сокращать сроки проведения работ. Особое значение для активизации инвестирования имело бы более широкое применение в этой сфере нормативов ускоренной амортизации оборудования, как это принято во многих развитых странах мира. Так, в Германии в первый год может быть списано уже 40 % расходов на приобретение оборудования и другого движимого имущества, используемого в процессе выполнения НИОКР. Разнообразные системы и нормы ускоренной амортизации инновационного оборудования введены в США, Японии, Сингапуре и ряде других развитых государств. Существенным фактором, влияющим на воспроизводство основных фондов, является инфляция. Если в начале следующего года происходит переоценка действующих основных фондов в соответствии с темпом роста цен в сфере капитального строительства в предыдущем году (за исключением вновь вводимых ОФ), ежегодная инфляция в 10 % приведет к снижению темпов роста стоимости основных фондов в сопоставимых ценах: в начале 33-го года первоначальная стоимость ОФ достигнет 227 %, после 52-го года первоначальная стоимость будет снижаться, и к 100-му году она достигнет 114 %. При инфляции в 40 % в конце 33-го года объем используемых ОФ снизится до 96 %, в 34-39-м годах объем ОФ составит 100 %, а затем будет осуществляться суженное воспроизводство ОФ, и к 100-му году объем ОФ достигает 65 % от первоначальной величины.[429] Если отношение суммы капитальных вложений к сумме начисленной амортизации будет равно коэффициенту инфляции, то расчеты показывают, что в результате все показатели воспроизводства ОФ в сопоставимых ценах будут совпадать с показателями варианта 1. Таким образом, негативное влияние инфляции на процесс простого воспроизводства основных фондов может быть компенсировано, если отношение суммы капитальных вложений к сумме начисленной амортизации превышает индекс инфляции. Выявленные закономерности воспроизводства основных фондов позволяют проанализировать тенденции воспроизводства ОФ в отдельных отраслях народного хозяйства с учетом истории их развития. В табл. 5.11. приведены экономико-статистические данные Министерства газовой промышленности СССР об увеличении длины магистральных газопроводов за период с 1960 по 1989 г. В первой половине 1960-х гг. темпы увеличения длины магистральных газопроводов составляли 15 %, а затем снизились до 10 % во второй половине 1960-х гг. В периоде 1970 по 1989 г. темпы увеличения длины магистральных газопроводов колебались от 3,5 да 10 %, но в среднем составляли около 6 %. В периоде 1960 по 1991 г. длина магистральных газопроводов в СССР увеличилась в 10 раз: с 21 до 224,6 тыс. км. Ежегодный прирост длины магистральных газопроводов колебался от 3,8 до 11 тыс. км (что составляло в общей длине магистральных газопроводов в 1991 г. от 1,9 до 5,3 %)[430]. Таблица 5.11. Темп увеличения длины магистральных газопроводов, %
Суммы капитальных вложений в строительство магистральных газопроводов в рассмотренный период значительно превышали суммы начисленных амортизационных отчислений, что обеспечивало их расширенное воспроизводство (табл. 5.12)[431]. Следует учитывать, что бурное развитие газовой отрасли обеспечивалось за счет перераспределения финансовых средств из других отраслей, поскольку в течение многих лет суммы централизованных капитальных вложений превышали сумму начисленной амортизации и балансовой прибыли за предыдущий год в 1,5-2 раза. Если бы в 1990-е гг. строительство магистральных газопроводов осуществлялось за счет амортизационных отчислений (при сохранении прочих условий хозяйствования), то в год вводилось бы примерно 6-7 тыс. км, что должно было в среднем компенсировать выбытие изношенных газопроводов, т.е. простое воспроизводство. Для дальнейшей газификации народного хозяйства и развития сети газопроводов требовались дополнительные в структуре капитальные вложения (за счет прибыли или других источников). Таблица 5.12. Сопоставление сумм амортизации, прибыли и централизованных капитальных вложений в газотранспортные предприятия, тыс. руб.
В 1989-1993 гг. произошли значительные изменения собственности газовой промышленности: на базе министерства был образован концерн «Газпром», из которого в 1991-1992 гг. были выведены организации, находящиеся на территории бывших союзных республик; в конце 1992 г. было образовано РАО «Газпром», в которое не вошли газодобывающие организации Восточной Сибири. Поэтому статистические данные по изменению длины магистральных газопроводов приведены с 1994 г. Коэффициенты ввода магистральных газопроводов в 1995-1996 гг. составляли около 2 %, в 1997-2003 гг. колебались от 0,74 до 1,35 % и в 2004 г. достигли 1,6 % (табл. 5.13)[432]. Это свидетельствует о том, что ввод основных фондов не обеспечивал бы простого воспроизводства в случае, если бы выбывали амортизировавшие свою стоимость. Таблица 5.13. Коэффициенты ввода магистральных газопроводов по ОАО «Газпром», %
На объемы ввода ОФ отрицательное влияние оказала инфляция, особенно в 1992-1995 гг. Но в период максимальной инфляции, до 1996 г., объемы ввода магистральных газопроводов были больше, чем в последующий период, когда уровень инфляции снизился. Для компенсации негативного воздействия инфляции в газовой отрасли проводились переоценки основных фондов, позволившие существенно увеличить суммы амортизационных отчислений, снизить налогооблагаемую прибыль и, таким образом, увеличить объем собственных источников финансирования капитальных вложений[433]. Для обеспечения расширенного воспроизводства ОФ в перспективе необходимо, с одной стороны, обеспечение финансирования в объеме, превышающем суммы амортизационных отчислений предыдущего года (с учетом уровня инфляции), с другой — повышение эффективности инвестиционного процесса, удешевление строительства за счет внедрения новых технологий и техники. Итак, анализ особенностей воспроизводства основных фондов подтверждает необходимость дополнительных источников финансирования (помимо амортизационных отчислений) для расширенного воспроизводства основных фондов в долгосрочной перспективе. Но вместе с тем следует отметить, что дополнительные источники финансирования необходимы именно для расширенно-j го воспроизводства ОФ, а не для обеспечения замены изношенных ОФ. Замена ОФ должна осуществляться за счет амортизационных отчислений. Если менеджеры компаний выдвигают как аргумент для обоснования повышения цен тезис о высоком уровне износа ОФ, то это свидетельствует о низком уровне эффективности их управления. Если организация испытывает недостаток в денежных средствах, то она их привлекает. К привлеченным средствам финансирования инвестиционных проектов относятся: - средства, вырученные в результате выпуска и продажи инвестором акций и других ценных бумаг; - средства других предприятий и организаций, привлеченных к участию в инвестиционном проекте на правах компаньонов и на соответствующих условиях участия в распределении дивидендов; - средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, на безвозвратной основе; - государственные субсидии, различного рода денежные взносы и пожертвования из региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства и др., предоставляемые на безвозмездной основе.[434] Заемные средства включают в себя: бюджетные кредиты, предоставляемые на возвратной основе; банковские и коммерческие кредиты различных финансовых, страховых компаний, инвестиционных, пенсионных фондов и других институциональных инвесторов. В частности, страховая компания может привлекать средства в основном за счет сбора страховых взносов, а банк за счет привлечения вкладов. В поиске баланса привлекаемых ресурсов заключается одна из главных задач управления пассивами.[435] Привлеченные и заемные средства в настоящее время составляют относительно незначительную часть в общей сумме инвестиций при осуществлении проектов реального инвестирования, что объясняется, прежде всего, высокой стоимостью кредитов и заимствований, а также недостаточной эффективностью реализуемых инвестиционных проектов. Следует отметить, что пропорции превышения доли собственных средств в общей сумме инвестиций на осуществление инвестиционных проектов характерны для периодов спада и застоя в экономике и, соответственно, инвестиционной активности. В периоды, подъема экономики и роста инвестиционной активности, наоборот, доля привлеченных и заемных средств в общей их потребной сумме возрастает и может превышать долю собственных средств. Сложившаяся на современном рынке строительных работ ситуация характеризуется тем, что цены на строительные материалы, оборудование, машины, механизмы, труд быстро меняются, поэтому планируемый объем инвестиционных вложений в модернизацию и технологическое обновление объектов имущественного комплекса ООО «Газпром трансгаз Югорск» рассчитан в книге до 2008 г. (табл.5.14). Таблица 5.14. Объем инвестиционных вложений ООО «Газпром трансгаз Югорск» на период до 2008 г., млн. руб.
Методика расчета объемов инвестирования заключалась в том, что они рассчитаны в строгом соответствии с программой модернизации и технологического обновления объектов имущественного комплекса с учетом их физического и морального износа, прогнозом объемов добычи газа независимыми организациями и роста объемов транспортировки добываемого корпорацией природного газа. Финансовый поток, направленный на инвестирование капитальных вложений в воспроизводство основных средств производства организации, представляет собой набор трех взаимозависимых составляющих: - привлечения ресурсов; - внутреннего оборота ресурсов; - размещения ресурсов[436]. Взаимозависимость этих элементов проявляется в том, что каждая составляющая является необходимым условием следующего этапа и достаточным условием предыдущего. Механизм планирования финансовой деятельности и разработки финансовой стратегии заключается в том, что руководство компании сначала определяет потребности в инвестиционных ресурсах, в ресурсах на осуществление внутреннего оборота и на основании этого осуществляет планирование привлечения и займа финансовых средств на модернизацию и технологическое обновление основных средств производства. Оптимизация инвестиционного портфеля организации является одним из наиболее важных условий обеспечения эффективности ее функционирования. Мы придерживаемся точки зрения, что инвестирование в воспроизводство основных средств производства с основных фондов газотранспортной компании должно быть нацелено на решение двух основных задач: - безопасности эксплуатации опасных производственных объектов при увеличении объемов транспортировки газа вызванного ростом добычи не только дочерними организациями компании, но и независимым организациям. - снижение затрат и риска инвестиционного портфеля за счет оптимизации структуры инвестиционных ценностей и получения финансовых (налоговых, процентных) преимуществ. Рассмотрим структуру финансирования нового строительства в 2006-2007 гг. Таблица 5.15. Объекты нового строительства, осуществляемые за счет собственных средств ООО «Газпром трансгаз Югорск» в 2006 г.
В 2007 поду по инвестиционному договору[437] велось строительство 36 объектов, в том числе 15 вводных. Выполнение составило 112 %. Из 15 плановых объектов было введено в эксплуатацию 12. Это: - Реконструкция ЦДКС в п. Пангоды; - Реконструкция КС Уренгойская — 8 агр.; - Реконструкция KС Карпинская г-да Ямбург-Тула II — 2 агр,; - Реконструкция КС Пуровская г-да Уренгой-Центр II — 1 агр.; - Узел приема очистных устройств на 110 км газопровода Надым- Пунга IY; - Узел запуска очистных устройств на 113 км газопровода Надым-Пунга III; - Монтаж систем антипомпажного регулирования Октябрьского ЛПУ; - Реконструкция и техперевооружение средств телемеханизации системы МГ Пуровского ЛПУ; - ГИС КС Приполярная г-да Надым-Пунга-Ухга II; - ШС КС Пуровская; - САУиР Перегребненского ЛПУ МГ; - Котельная КС Казьниская. Не введены в эксплуатацию 3 узла запуска-приема очистных устройств по причине неисполнения обязательств договорных отношений генеральной подрядной организацией ЗАО «Сибтранс», определенной исполнителем работ по результатам конкурсных торгов ОАО «Газпром». В настоящее время ЗАО «Сибтранс» выполняет свои обязательства по двум узлам, один передан ЗАО «Стройинвест», принимавшему участие в конкурсных торгах. Структура плана капитальных вложений предполагала увеличение объема незавершенного строительства: Фактически объем незавершенного строительства увеличился. Основной причиной увеличения незавершенного строительства является уже упоминавшееся сверхлимитное поступление оборудования для задела крупных объектов, ввод которых планируется в 2008 г.: КС Таежная газопровода Ямбург-Повойжъе, КС Приозерная и КС Октябрьская газопровода СРТО-Урал. За счет собственных средств велось строительство 73 объектов, в том числе 18 промышленного назначения и 55 непромышленного. Выполнение составило 100,2 %. План капитального ремонта основных фондов Общества, доведенный ОАО «Газпром» на 2008 год выполнен на 99,8 %. Физические объемы капитального ремонта выполнены полностью. Поступление газа в ПГС ожидается в объеме 494,4 млрд. м3, что на 19,3 млрд.м3 выше поступления в 2007 г. (и на 13,3 млрд.м3выше исторического максимума 2006 г.). Задачи, которые необходимо решить в 2008 г.: 1. Выполнить программы реконструкции компрессорных станций, систем автоматики, телемеханики и энергоснабжения, влияющих на производительность ГТС в соответствии с «Комплексной программой реконструкции и технического, перевооружения ОАО «Газпром», в том числе реконструкцию КС Пуровская газопровода Уренгой-Центр2; КС Ново-Комсомольская газопровода Ямбург – Западная граница. 2. Обеспечить строительство и ввод в эксплуатацию объектов нового строительства в соответствии с «Программой синхронизации ввода мощностей по добыче и транспортировке газа на период 2007-2010 г.»: - компрессорные цеха на КС Таежная по газопроводу Ямбург – Поволжье, - компрессорные цеха по газопроводу СРЮ – Урал на КС Октябрьская и КС Приозерная. 3. Обеспечить проведение капитального ремонта основного и вспомогательного газоперекачивающего оборудования, продолжить реализацию программ по восстановлению, первоначальных технических характеристик ГП А: - окончание замены пластинчатых регенераторов на трубчатые и восстановление в заводских условиях блока турбогруппы агрегатов ГТК-10-4; - замена двигателей НК-16-18 для восстановления и поддержания располагаемой мощности КЦ. 4. Для повышения надежности эксплуатации магистральных газопроводов, своевременного обнаружения и предотвращения потенциальных аварийных разрушений МГ необходимо: - выполнить в 2008 г. монтаж 9 узлов запуска и приема ОУ, позволяющих дополнительно обследовать 467,5 км (системы газопроводов 75 кгс/см2); - в 2008 г. выполнить ВТД с применением временных камер приема и запуска дефектоскопов и последующий ремонт участков газопроводов, работающих с разрешенными рабочими давлениями ниже проектных и влияющих на производительность ГТС на участках системы газопроводов 75кгс/см2 протяженностью 6 км и на участках системы газопроводов 55 кгс/см2 протяженностью 342,5 км; - откорректировать планы капитального ремонта линейной части МГ Общества на 2008-2009 гг. с целью выполнения до 2010 г. основных ремонтных работ, связанных с отключением газопроводов, и подготовиться к выполнению этих объемов работ (подготовка ПСД, проведение конкурсов и т.д.); - выполнить программы телемеханизации линейной части МГ для оперативного реагирования при локализации аварий и инцидентов; - обеспечить надежную работу в летний период станций охлаждения газа на КС Ямбургская (СОГ 1,3) и КС Пуровская. 5. Выполнить комплектацию МТР и комплекс работ по подготовке объектов транспорта газа и социальной сферы к осенне-зимней эксплуатации 2008-2009 г. Анализ показывает, что большой объем капитального строительства объектов имущественного комплекса ООО «Газпром трансгаз Югорск» в 2004-2007 гг. осуществлен за счет собственных средств. Исследование различных источников финансирования портфелей организации создает возможность получить наиболее привлекательные условия финансирования, что в свою очередь обеспечивает необходимый уровень и объем финансовых потоков и дает возможность финансирования портфелей с наименьшими затратами. Финансирование портфеля капиталообразующих инвестиций начинается с планирования этой деятельности и отражения в финансовом плане, который является элементом стратегического плана управления деятельностью организации. В финансовом плане отражаются показатели конкретных инвестиционных портфелей: доходности, риска, структуры портфелей, а также долей по каждому элементу портфеля, условий финансирования и критериев реструктуризации. Все это создает заинтересованность кредитора в финансировании портфелей, снижает совокупные затраты организации по управлению портфелями, создает предпосылки для повышения эффективности портфелей и минимизации финансовых рисков организации. Потенциальный объем и количество элементов инвестиционного портфеля организации зависит как от структуры финансирования, портфеля капиталообразующих инвестиций так и своевременности погашения задолженности и чувствительности портфеля к внешним условиям. Проведенный анализ показывает, что наибольший объем финансирования капиталообразующих инвестиций в воспроизводство основных средств производства газотранспортной компании ООО «Газпром трансгаз Югорск» приходился на 2006 г. и составлял более 1,7 млрд. рублей. Практически весь этот объем финансирования был предназначен для модернизации и технологического обновления газопроводов Игрим – Серов, Надым – Пунга – Н. Тура. Автоматизированные системы управления и средства телемеханизации, являются неотъемлемой частью имущественного комплекса газотранспортной системы и поэтому в должна быть предусмотрена модернизация и технологическое обновление газо-измерительных станций средств телемеханизации. (см. табл. 5.16). Оперативное управление и решение вопросов организационно-технического характера основано на финансировании внедрения системы управления газотранспортной компанией по транспортировке газа (табл. 5.16, 5.17, 5.18). Таблица 5.16. Объемы инвестиционных ресурсов на техническое перевооружение и технологическом переоснащении автоматизированных систем управления и средств телемеханизации ООО «Газпром трансгаз Югорск», млн. руб.
При анализе инвестиционных проектов необходимо определить, насколько полно учтены неопределенности и риски, а именно: - риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условиями инвестирования и использования прибыли; - внешнеэкономические риски (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ); - неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране и регионе; - неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии; - колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т. п.; - неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий; - производственно-технологический риск (отказы оборудования, производственный брак и т.п.); - неопределенность целей и поведения участников и др.[438] Таблица 5.16. Объемы финансирования технического перевооружения объектов линейной части имущественного комплекса газотранспортной систем компании «Газпром трансгаз Югорск» на период до 2006 г.
После того как всеми сторонами инвестиционного проекта предприняты меры по снижению риска элементов инвестиционного портфеля, инвестор формирует соответствующие виды гарантий частичных или полных выплат задолженностей на определенных стадиях функционирования портфеля или же при его ликвидации. Таблица 5.17. Объем капиталообразующих инвестиций на модернизацию и технологическое обновление систем энергоснабжения ООО «Газпром трансгаз Югорск», на 2006 г., млн.руб.
Таблица 5.18. Инвестиционная программа модернизации и технологического обновления объектов, осуществляющих транспортировки газа ООО «Газпром трансгаз Югорск» на период 2006-2010 гг.
[427] Асаул, А. Н. Оценка эффективности предпринимательской деятельности / А. Н. Асаул , Е. В. Песоцкая , В. Т. Томилов // Гуманитарные науки.–СПб., 1997.– № 2.; Богачев, Е. Б. Проблемы функционирования финансовой системы региона / Е. Б. Богачев ; под ред. акад. Бандурина В. В. – М.: БУКВИЦА, 1999. – 260 с. ; [428] Белкин, В.Д. Индикативное планирование и наращивание инвестиций — необходимые предпосылки повышения темпов роста / В.Д. Белкин, В.П. Стороженко // Экономическая наука современной России. — 2002 — № 4. [429] Маслова, О.И. О проблеме воспроизводства основных фондов и «инвестиционной составляющей» в цене // Вестник Московского университета. — 2007. -№ 2. стр.41-53. [430] Газовая промышленность: Статистические справочники. М., 1968-1988. [431] Показатели в табл. 5.11 и 5.12 рассчитаны на основе данных статистических справочников «Газовая промышленность». [432] Показатели в табл. 5.13 рассчитаны на основе данных «Российского статистического ежегодника» (М., 2004). [433] Следует отметить, что для значительной части магистральных газопроводов продлевается срок службы в соответствии с их техническим состоянием и после проведения технической реконструкции. Поэтому для более обоснованного вывода о характере воспроизводства в газотранспортной отрасли необходимы дополнительные данные о длине магистральных газопроводов, на которых была проведена реконструкция. [434] Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утверждено Госстрой России Министерство экономики РФ Министерство финансов РФ Госкомпром России от 31 марта 1994 г. N 7-12/47 — Режим доступа http://www.iteam.ru/index.htm. [435] Асаул, А. Н. Финансово-строительные группы — основа региональных строительных комплексов / А. Н. Асаул, А. В. Батрак // Экономика строительства. М., 2000. № 3.; Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 477 с.: ил [436] Кузык, Б. Н. О долгосрочном прогнозировании и стратегии инновационного развития России в ХХI веке // Экономическое Возрождение России. [437] Завальный, П.Н. Итоги финансово-хозяйственной деятельности ООО «Газпром трансгаз Югорск» за 2007г. Задачи на 2008г.//Транспорт газа, газета ООО «Газпром трансгаз Югорск». -2008. -№ 24. [438] Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утверждено Госстрой России Министерство экономики РФ Министерство финансов РФ Госкомпром России от 31 марта 1994 г. N 7-12/47 — Режим доступа http://www.iteam.ru/index.htm.
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
